一天晚上，一個屠戶從集市上回來。在路上想：“今天的生意不錯，回家好好吃一頓。”月光照在路上，微風吹著發出“沙沙沙”的聲音。
突然，兩只像狗一樣的影子，倒映在屠戶的前面，屠戶不以為然，繼續走。走了一會兒，屠戶發覺兩只狗仍然跟在后面，屠戶感到很奇怪，便回頭一看，嚇了屠戶一跳，原來是兩只狼跟在屠戶的后面，屠戶嚇得連路都不敢走了，“撲通”一聲便倒在路上了，過了一小會兒，屠戶醒過神來，屠戶看擔子里還剩下幾塊骨頭，變扔出去了一塊，屠戶趕忙站起向后走，一只狼得到骨頭停下了，另只狼仍然跟在屠戶后面，屠戶就把另一個骨頭扔給了它，屠戶趕忙就跑，跑了一小會兒，發現后面兩只狼像原來一樣一起追趕屠戶。
屠戶很害怕，恐怕前后受到狼的攻擊。屠戶四處看，發現野地里有個打麥場，場主在打麥場中堆積柴草堆積成小山似的。屠戶于是奔過去倚靠在柴草堆下面，狼們連忙追過去，屠戶放下擔子拿起刀，狼不敢向前走去，瞪著眼朝著屠戶看。
過了一會兒，一只狼徑直走開，好像在找一會在哪兒吃“美餐”，另一只狼像狗似的蹲坐在屠戶的前面。過了一會兒，狼的眼睛好像閉上了，神情很悠閑，屠戶突然跳起，以迅雷不及掩耳盜鈴之勢的速度殺死了狼。屠戶剛起身走開，聽到柴草堆中發出一種聲音，屠戶向后一看，另一只狼在柴草堆中扒窩。原來另一只狼想要從柴草堆中打個洞鉆過去，去攻打屠戶的后面，不料洞還沒扒完，便被屠戶發現了。狼的`身子已經鉆進一半，只露出屁股和尾巴。屠戶從后面砍斷了狼的后腿，也殺死了它。才明白前面的狼假裝睡覺，原來是誘惑敵方的。
告誡人們對待像狼一樣的惡勢力，不能存有幻想，妥協讓步，要敢于斗爭，善于斗爭，才能取得勝利。
