讀書筆記——《巴菲特的護城河》第9章

　　認真讀完一本名著后，相信你一定有很多值得分享的收獲，這時最關鍵的讀書筆記不能忘了哦。那么讀書筆記到底應該怎么寫呢？下面是小編為大家收集的讀書筆記——《巴菲特的護城河》第9章，歡迎大家借鑒與參考，希望對大家有所幫助。

　　1、擁有寬護城河比例的行業一般有：軟件、媒體、電信、金融服務、能源、公共設施。

　　2、和硬件企業比，我們更容易在軟件公司里發現護城河。

　　3、在一個成本的重要性高于一切的行業里，企業要為自己挖一條護城河絕非易事，這也是我們很難在工業材料企業中看到護城河的原因。

　　4、衡量企業盈利能力的最佳方式是什么呢？很簡單，我們只要看看公司創造的利潤與投資量的比值即可。

　　花多少錢，能賺多少錢。這是衡量企業好壞的最簡單，也是最關鍵的指標，即回報率。

　　5、那么，我們又應該怎樣來衡量資本的回報率呢？最常見的三種方式是資產收益率（ROA）、股動權益回報率（ROE）、投資資本回報率（ROIC）。

　　我經常使用的指標即ROE+負債率。因為ROIC這個數據一般比較難公開查詢到。

　　6、我們可以把15%作為衡量競爭力的臨界值——只要企業的.股東權益（ROE）回報率長期達到或者超過15%，那么，它就可能比那些低于該臨界值的企業擁有護城河。

　　回去查查你的持倉股，看看這家企業的ROE是否超過15%。這是衡量一家企業是否優秀的非常重要的指標。

　　7、投資資本回報率（ROIC）是投資于企業全部資本實現的報酬率，不考慮資本的來源是資產還是負債。投資資本回報率越高越好。

　　8、務必牢記：在股票市場上，沒有必要面面俱到，因為你不可能投資于每一種股票。不加思考隨波大流，也不考慮行業本身是否有吸引力，也絕對不是好思路。

　　巴菲特多次說過，只投資自己能力圈之內的企業。能力圈就是自己懂的那部分，不懂就不做，哪怕企業再好。

　　9、哪些行業在本質上就比其他行業更賺錢，他們就是尋找護城河的好去處，他們就是你的長期投資資金要去的方向。

　　10、護城河是相對的，而不是絕對的。在一個具有內在吸引力的行業里，即便是排名第四的公司，其護城河的寬度也很可能超過激烈競爭行業中的老大。

　　這也是我投資今世緣的理由，雖然今世緣只排名白酒企業的第7名左右，但這是一個好的行業。第7名意味著有追趕的空間，而第1名意味著有滑落的風險。

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