“哎呦，這里怎么又黑又臭呀？”原來，有一個可憐的小橡皮被他的小主人隨意扔進了附近的垃圾桶里，橡皮哭了起來，哇哇大叫，因為哭聲太大，招引來黑貓，橡皮見了撒腿就跑，哪有功夫在那兒哭，眼看黑貓就要追上來了，橡皮便藏到了一個小洞洞里，黑貓在外面“守株待兔”。過了一會兒，黑貓覺得太久，便離去了，橡皮覺得外面沒有動靜了，便鉆了出來，嘆氣道：“真是有驚無險�。 边@時，橡皮發現自己處在喧囂、繁榮的'大街上，迷路了。
橡皮走了許久，已經變得饑寒交迫了，正當他快要絕望時，有了一絲希望使他興奮不已——一座噴泉，橡皮立即狂奔過去，在你里享受著，后來，他看見旁邊有許多人圍在一起，歡笑聲、叫喊聲連綿不斷，橡皮突然有了興趣，想擠進去湊湊熱鬧，他繞過許多鞋子，終于看到了——雜技表演，有“嘴噴火”，“小丑扔球”，“變臉”……精彩極了，橡皮看得眼花繚亂，拍手稱贊、連聲叫好。突然，有一根火把向他飛來，橡皮又跑回大街上了。在剛剛的驚險中，橡皮圈渾身被弄得黑乎乎的，這時，天上下起了傾盆大雨，雨水洗刷了橡皮，他又變得雪亮雪亮的了。隨后雨越下越大，橡皮便找了個地方避雨，決定在這兒過夜。
橡皮起了一個大早，準備尋找自己原來的家——主人的文具盒。后來，橡皮經歷了種種艱苦、磨難、坎坎坷坷，終于找到了主人所讀的教室，但發現主人已經轉學，橡皮只好帶著沮喪的心情另謀生路，尋找自己的新家。
