演講稿的格式由稱謂、開場(chǎng)白、主干、結(jié)尾等幾部分組成。在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中，演講稿的使用頻率越來越高，大家知道演講稿的格式嗎？下面是小編精心整理的索羅斯金融危機(jī)演講稿，歡迎大家分享。
貴司邀請(qǐng)我解析席卷全球金融體系的金融危機(jī)，我將盡力闡述。
本次金融危機(jī)的顯著特點(diǎn)是危機(jī)并不是由外部因素，例如石油輸出國(guó)組織提高油價(jià)造成的，而是由金融系統(tǒng)本身導(dǎo)致。目前普遍的金融理論認(rèn)為金融市場(chǎng)最終趨向均衡，而偏離均衡是由于市場(chǎng)難以調(diào)整某些外部突發(fā)事件導(dǎo)致的。而金融系統(tǒng)本身存在缺陷這一事實(shí)促使人們開始懷疑這一理論。我
我認(rèn)為金融市場(chǎng)具有反射性特點(diǎn)，并且在某些時(shí)候，他們會(huì)與所謂的市場(chǎng)均衡相去甚遠(yuǎn)。盡管金融市場(chǎng)總是具有反射性特點(diǎn)，但是金融危機(jī)只是偶爾，并且在非常特殊的情況下發(fā)生。通常來講，市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)修正本身的錯(cuò)誤，但有些時(shí)候市場(chǎng)上會(huì)出現(xiàn)某些錯(cuò)誤的觀點(diǎn)或認(rèn)識(shí)，這些錯(cuò)誤觀點(diǎn)或認(rèn)識(shí)會(huì)尋找一種方式強(qiáng)調(diào)正確的趨向，并且在這個(gè)過程中強(qiáng)調(diào)了這些錯(cuò)誤觀點(diǎn)或認(rèn)識(shí)本身。這種自我增強(qiáng)的過程可能導(dǎo)致市場(chǎng)遠(yuǎn)離均衡。除非能盡快消除這種反射性的互動(dòng)，否則這種趨勢(shì)將持續(xù)，直到這些錯(cuò)誤觀點(diǎn)或認(rèn)識(shí)足夠明顯，而必須被人們所意識(shí)到。當(dāng)上述情況發(fā)生時(shí)，當(dāng)前的錯(cuò)誤趨向難以為續(xù)，發(fā)生逆轉(zhuǎn)。因而當(dāng)這種自我增強(qiáng)的過程反向運(yùn)行時(shí)，將造成市場(chǎng)災(zāi)難性下跌。
市場(chǎng)繁榮和危機(jī)爆發(fā)總是不對(duì)稱的。市場(chǎng)總是逐漸進(jìn)入繁榮階段并逐漸加速發(fā)展。市場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)總是在非常短時(shí)間內(nèi)發(fā)生，并會(huì)迅速造成大幅的經(jīng)濟(jì)下滑。這種不對(duì)稱性是由信用發(fā)揮的作用決定的。當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，同樣的抵押品可以獲得更大額的信貸，而不斷攀升的價(jià)格也創(chuàng)造出樂觀的市場(chǎng)氣氛，鼓勵(lì)人們更多地利用信貸。市場(chǎng)達(dá)到繁榮的頂峰時(shí)，抵押品價(jià)值和財(cái)務(wù)杠桿的利用肯定也達(dá)到了極致。而當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格開始下降時(shí)，市場(chǎng)參與者無法承擔(dān)追加保證金，正如我們現(xiàn)在看到的，抵押品被迫清盤導(dǎo)致市場(chǎng)發(fā)生災(zāi)難性下滑。
由此，市場(chǎng)泡沫由兩部分組成：現(xiàn)實(shí)的趨向和對(duì)這種趨向的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)。最簡(jiǎn)單和最常見的密斯例子就是房地產(chǎn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的趨向是，一方面是貸款方不斷提升的貸款意愿，另一方面是不斷攀升的房地產(chǎn)價(jià)格。這其中存在的誤解是房地產(chǎn)的價(jià)格在某種程度上是獨(dú)立于貸款意愿的。這種錯(cuò)誤觀念促使銀行家在價(jià)格不斷上揚(yáng)以及抵押貸款違約率減少的情況下放松了對(duì)貸款程序的管制。這就產(chǎn)生了房地產(chǎn)泡沫（包括美國(guó)最近發(fā)生的房產(chǎn)泡沫）。盡管房地產(chǎn)泡沫破裂已經(jīng)有很長(zhǎng)時(shí)期，但這種錯(cuò)誤觀念仍然以各種不同形式存在，著實(shí)令人吃驚。
市場(chǎng)泡沫不是金融市場(chǎng)反身性的唯一證明，但卻是最顯著的。市場(chǎng)泡沫總是伴隨著信貸的擴(kuò)張和收縮，并且?guī)頌?zāi)難性的惡果。由于金融市場(chǎng)容易產(chǎn)生泡沫，而泡沫會(huì)擾亂市場(chǎng)，因此金融市場(chǎng)大多受金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。在美國(guó)設(shè)有美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、證券交易委員會(huì)等多家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
我們必須認(rèn)識(shí)到，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者一樣，利用曲解的市場(chǎng)觀點(diǎn)做出判斷。而金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能尤甚于市場(chǎng)參與者，因?yàn)樗麄儾粌H是自然人，同時(shí)也十分官僚，而且受制于政治因素的干擾。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者的互相影響也具有反身性的特點(diǎn)。與偶爾爆發(fā)的市場(chǎng)泡沫不同，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者之間的貓鼠游戲一直在持續(xù)，因此反身性的特點(diǎn)也一直存在，而忽略它的影響是錯(cuò)誤的。但是當(dāng)下普遍的金融理論恰恰忽略了反身性的特點(diǎn)，因而引發(fā)了當(dāng)前嚴(yán)重的金融危機(jī)。
我在出版的第一本書《金融煉金術(shù)》中，曾經(jīng)闡述過我
房地產(chǎn)泡沫十分簡(jiǎn)單；但超級(jí)泡沫則復(fù)雜得多。超級(jí)泡沫的發(fā)展趨勢(shì)源于信貸和負(fù)債的不斷增加。二戰(zhàn)結(jié)束以后，美國(guó)的信貸增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于GNP。可是，當(dāng)羅納德·里根擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)，瑪格麗特·撒切爾擔(dān)任英國(guó)首相后，市場(chǎng)被錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)所籠罩。因此，增長(zhǎng)率不斷加速，并在80年代呈現(xiàn)了泡沫的特點(diǎn)。
錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)來源于當(dāng)前的金融理論，正如我之前提到的，該理論認(rèn)為，金融市場(chǎng)趨向均衡，偏離均衡只是由偶然的外部因素引發(fā)的。這種理論被用來說明追逐自我利益不應(yīng)受到約束以及市場(chǎng)應(yīng)放松管制是合理的。我把這種說法稱作“市場(chǎng)原教旨主義”，并且我認(rèn)為這種論斷是建立在錯(cuò)誤的論據(jù)基礎(chǔ)上的。僅僅因?yàn)楸O(jiān)管和其他形式的政府干預(yù)被證明是有缺陷的，并不能說明市場(chǎng)是完美的。
盡管市場(chǎng)原教旨主義源于錯(cuò)誤的前提，但是它卻符合財(cái)務(wù)資本所有者和管理者的利益。金融市場(chǎng)的全球化促使資本自由流動(dòng)，也為單個(gè)州政府的征稅和監(jiān)管帶來困難。金融交易的放松管制以及對(duì)創(chuàng)新采取的寬松環(huán)境提高了金融企業(yè)的盈利能力。無論在美國(guó)還是英國(guó)，金融業(yè)創(chuàng)造的利潤(rùn)都達(dá)到了所有企業(yè)利潤(rùn)總和的三分之一。
由于市場(chǎng)原教旨主義基于錯(cuò)誤的假設(shè)，因此20世紀(jì)80年代將其作為經(jīng)濟(jì)政策指導(dǎo)原則的做法必將帶來惡果。實(shí)際上，從那時(shí)起，我們已經(jīng)經(jīng)歷了一系列金融危機(jī)。但是這些惡果對(duì)處在全球金融系統(tǒng)最邊緣的國(guó)家造成了重創(chuàng)，而不是處于金融系統(tǒng)中心的國(guó)家。因?yàn)檎麄�(gè)金融系統(tǒng)由發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是在國(guó)際貨幣基金組織享有否決權(quán)的美國(guó)控制。
一旦金融危機(jī)對(duì)美國(guó)的繁榮產(chǎn)生威脅（例如20世紀(jì)80年代末的儲(chǔ)蓄和貸款危機(jī)，以及1998年對(duì)沖基金公司美國(guó)長(zhǎng)期資本管理公司的倒閉），政府就會(huì)出面干預(yù)，制定政策，解救受困的金融機(jī)構(gòu)，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩的時(shí)候出臺(tái)貨幣和財(cái)政刺激政策。因此，階段性的危機(jī)實(shí)際上成為成功的測(cè)試因素，鼓勵(lì)了更大規(guī)模的信貸擴(kuò)張，以及金融市場(chǎng)應(yīng)獨(dú)立運(yùn)行的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)。當(dāng)然，是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的干預(yù)，而不是金融市場(chǎng)修正本身錯(cuò)誤的能力使得這些測(cè)試獲得成功。但是投資者和政府傾向于自我蒙蔽。與出于金融系統(tǒng)邊緣的國(guó)家相比，美國(guó)的相對(duì)安全和穩(wěn)定促使美國(guó)極力吸引全球其他國(guó)家的存款，使得經(jīng)常賬目的保持赤字。
最終，美聯(lián)儲(chǔ)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)傾向于市場(chǎng)原教旨主義，放棄了監(jiān)管的責(zé)任。他們更應(yīng)該了解，正是他們的決策促使美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)。艾倫·格林斯潘尤其相信，寬松的金融創(chuàng)新環(huán)境將帶來巨大的利益：而相對(duì)于創(chuàng)造的生產(chǎn)力，拯救偶然發(fā)生的金融災(zāi)難只是需要付出的很小的代價(jià)。當(dāng)超級(jí)泡沫依然存在的時(shí)候，他對(duì)所堅(jiān)持的自由主義政策進(jìn)行的成本收益分析并未完全錯(cuò)誤。直到現(xiàn)在，他才被迫承認(rèn)他的論斷存在缺陷。
金融工程包括為利用財(cái)務(wù)杠桿創(chuàng)造出人為的金融衍生工具，例如，債務(wù)抵押證券和信貸違約掉期等。它還包括為了使得利潤(rùn)最大化而利用日趨復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)。這些金融工具的復(fù)雜程度之高使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)而依賴金融機(jī)構(gòu)自己的風(fēng)險(xiǎn)管理模型。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)估認(rèn)為創(chuàng)造的金融工具時(shí)也采用了相似的做法：依賴于發(fā)行機(jī)構(gòu)
必須強(qiáng)調(diào)的是并非一定要按照我的反身理論來分析解釋這個(gè)超級(jí)泡沫破滅的現(xiàn)狀。假使金融
新情況的發(fā)生并不能預(yù)測(cè)未來的解釋了為何現(xiàn)在仍沒有取得任何進(jìn)展。而最近的經(jīng)驗(yàn)表明，但是這一現(xiàn)象不能再繼續(xù)被忽視。我們必須認(rèn)識(shí)到，反身性理論將“不確定性”這一其它理亂所忽視的因素引入了金融市場(chǎng)。反身性理論可以用于建立數(shù)學(xué)模型來計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒗壌钨J轉(zhuǎn)換為可交易的證券。但是，反身性理論所涉及的這種“不確定性”是無法被數(shù)量化的。過度的信賴那些數(shù)學(xué)模型已經(jīng)帶來了巨大的損失。在我的書里，我曾預(yù)測(cè)如今的這場(chǎng)金融危機(jī)將是自二十世紀(jì)三十年代以來最糟糕的一次，而整個(gè)危機(jī)的發(fā)展進(jìn)程甚至超出我最壞的預(yù)期。9月15日雷曼兄弟宣布破產(chǎn)時(shí)，意想不到的事情發(fā)生了：金融體系崩潰了。一家大型貨幣市場(chǎng)基金由于投資雷曼公司發(fā)行的商業(yè)票據(jù)損失了其部分資產(chǎn)，使得“貨幣市場(chǎng)基金中的投資永遠(yuǎn)是安全而具有流動(dòng)性的”這一潛在保證被打破了。這引發(fā)了貨幣市場(chǎng)基金的惡性循環(huán)，并迫使作為商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)中最主要買家的貨幣市場(chǎng)基金開始停止購(gòu)買任何商業(yè)票據(jù)，從而導(dǎo)致了整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)的失靈。因此，所有商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人（即使最大、最有信用的公司）都被迫降低了他們的信用額度，這又使得銀行間拆借處于停滯狀態(tài)。信用利差（即高于無風(fēng)險(xiǎn)利率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）被放大到前所未有的程度，并且導(dǎo)致股票市場(chǎng)充斥著恐慌情緒。而這一切都發(fā)生于短短一周之內(nèi)。
世界經(jīng)濟(jì)仍被后續(xù)的影響持續(xù)拖累。各國(guó)政策制定者都注入大量的資金來恢復(fù)金融系統(tǒng)的活力，把這一點(diǎn)定位為重中之重。聯(lián)邦儲(chǔ)備的資產(chǎn)負(fù)債表短短幾周時(shí)間從8000億美元膨脹到了1。8萬億美元。當(dāng)這樣還尚顯不足時(shí)，美國(guó)和歐洲的金融政策制定者都空開許諾，他們決不會(huì)放任任何一家大型金融機(jī)構(gòu)倒閉。
這些前所未有措施開始顯現(xiàn)一些效果：銀行間拆借恢復(fù)，倫敦銀行同業(yè)拆借利率有所改善。金融危機(jī)開始顯現(xiàn)消退的跡象，但是對(duì)于國(guó)際金融中心銀行不會(huì)倒閉的擔(dān)保正在引起一個(gè)新的危機(jī)，而這還未引起各國(guó)政策制定者的重視：處于國(guó)際金融體系邊緣的國(guó)家，比如東歐、亞洲、拉美地區(qū)的國(guó)家，他們并不能做出同樣的擔(dān)保，因此，金融資本正在從國(guó)際金融邊緣國(guó)家向中心國(guó)家流動(dòng)。相對(duì)于美元和日元，其他貨幣的開始貶值，其中一些貶值程度非常巨大。大宗商品價(jià)格一落千丈，新興國(guó)家利率飆升。對(duì)于信用違約的.保險(xiǎn)費(fèi)用也不斷上漲。對(duì)沖基金和其它杠桿工具投資者承受了巨大損失，追加保證金通知及被迫拋售蔓延到了中心國(guó)家的股票市場(chǎng)。最近，信貸市場(chǎng)又重新開始惡化。
不幸的是，政策制定者一般總是后知后覺。國(guó)際貨幣基金組織正在設(shè)立一個(gè)新的信貸機(jī)構(gòu)專為財(cái)政健康的金融邊緣國(guó)家無條件
這種嚴(yán)酷的形勢(shì)對(duì)
包括國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行在內(nèi)的國(guó)際金融組織也有了新的職責(zé)：保護(hù)處于國(guó)際金融體系邊緣的國(guó)家免受位于該體系中心的美國(guó)所產(chǎn)生的金融危機(jī)的沖擊。因?yàn)?spanstyle="background:#b2ec0a;">中國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備，如果沒有
合作應(yīng)該包括哪些方面呢？超級(jí)泡沫源于美國(guó)的消費(fèi)超過其生產(chǎn)能力。20xx年，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字高達(dá)美國(guó)GDP的7%。而這一高額赤字是通過
我希望可以現(xiàn)場(chǎng)回答你們的問題，我相信一定很多問題。
【索羅斯金融危機(jī)演講稿】相關(guān)文章：
2.索羅斯熱門名言
3.索羅斯的名言
4.索羅斯名言推薦
5.索羅斯名言集錦
6.索羅斯名言欣賞
8.索羅斯名言40條