原文：
客子久不到，好景為君留。西樓著意吟賞，何必問更籌？喚起一天明月，照我滿懷冰雪，浩蕩百川流。鯨飲未吞海，劍氣已橫秋。
野光浮，天宇回，物華幽。中州遺恨，不知今夜幾人愁？誰念英雄老矣？不道功名蕞爾，決策尚悠悠。此事費分說，來日且扶頭！
譯文：
遠方的客人巴經很久沒到這里漫游，可是美麗的風景似乎專門為你保留。我們特意登上西樓吟詩賞月，何必去問今夜已剜什么時候！我們呼喚出滿天皎潔的月光，照見我們的心地象冰雪一樣明透。我們的胸襟啊寬廣浩蕩，好似百川融匯奔流。我們的豪飲還趕不上巨鯨吞海，腰間的寶劍已光閃閃照耀清秋。
原野上銀白色的月光到處飄浮，天空高遠更顯得風景十分清幽。可是想起丟失中原的遺恨，不知今夜有多少人在發愁！那些掌握權柄的大人物們，有誰想起有志的英雄已成老朽？不料抗戰的功勛還建立得很小很少，朝廷的決策遙遙無期，叫人沒盼頭。這件事沒法分說清楚，讓我們明天再喝個大醉方休。
注釋：
和（hè）馬叔度：和：以詩歌酬答；依照別人詩詞的題材作詩。馬叔度：稼軒友人，生平不詳。月波樓：宋時有兩個月波樓，一在黃州今湖北黃岡，一在嘉禾今福建建陽。不知詞人所游何處。
客子、君：皆指友人馬叔度。
更籌：古時夜間計時工具，即更簽。此指時間。
天宇：天空。
物華：泛指美好景物。
中州：指當時淪陷的中原地區。
不道：不料。
蕞（zuì）爾：微小。
決策：指北伐大計。
扶頭，形容醉后狀態，謂頭須人扶。賀鑄南鄉子詞“易醉扶頭酒，難逢敵手棋�！壁w長卿鷓鴣天詞“睡覺扶頭聽曉鐘。”
賞析：
上片，重在寫景，在寫景中言情抒懷，情和景很好地做到了統一。起首四句“客子久不到，好景為君留。西樓著意吟賞，何必問更籌”。為情造文，但此處的景還屬于有我之景，所以作者在感性的陶醉中，還保持著清醒，保持著理性，還沒有徹底地把自己忘懷，如此，便自然引出下一句“喚起一天明月，照我滿懷冰雪，浩蕩百川流”。這皎皎的明月，不正像我的光明磊落么。那一天的皓月，可能照見我輩冰雪般純潔的肝膽，和百川奔涌似的浩蕩胸懷。至此，自然一轉，引出上片的最后一句“鯨飲未吞海，劍氣已橫秋”。喝酒還未盡興，寶劍的光芒已沖向秋夜的長空。這句突出地表現了作者渴望建功立業的雄心壯志。“鯨飲吞�！�，如巨鯨吞海似的狂飲，極具夸張力度，有豪邁精神和陽剛之氣。這旬是化用杜甫詩里“飲如長鯨吸百川”（《飲中八仙歌》）化用巧妙，而且更有表現力。
下片，詞人由眼前景想到了心頭事，重在抒懷言志。過片“野光浮，天宇迥，物華幽”，大地上的月光在浮動，天空更加曠遠，美麗的景物顯得更加清幽。上承前面的寫景，下啟后面敘事抒情。在這清幽的月夜中，人不可能真的陶醉，即使有酒。陶醉只是暫時的，李白詩云“舉杯消愁愁更愁”，所以，如畫的美景更能勾起傷心的往事，短暫的陶醉只能引起清醒后更深的愁緒。果然，詩人想起了恨事，引發了愁緒：“中州遺恨，不知今夜幾人愁？”這一句，是全詞的主旨，一想到大好河山還在金人的手中，廣大的中原百姓還在水深火熱中煎熬，不由得我愁思滿懷了。至此，全詞的基調也有了變化，由前面的雄壯豪邁而變為后半部分的哀涼悲傷了。作者愁思深重恰是作者憂心國事，雄心壯志不得實現的表現，可是我的心事有誰知，我的苦處有誰憐，自然引出下文“誰念英雄老矣，不道功名蕞爾，決策尚悠悠!”現在，朝廷中有誰還能想起抗戰的英雄漸漸老了，還沒有實現自己的雄心壯志，而收復中原的決策，仍然遙遙無期！那么，我也只能借酒澆愁了�！按耸沦M分說，來日且扶頭。”此事一時難以說清，唯有繼續飲酒消愁吧。這一句和前面的“不知今夜幾人愁”形成呼應。扶頭酒是最厲害的酒，是最傷人的酒，也是最誤事的酒。但是酒，卻能麻醉自己，讓自己暫時忘卻現實的殘酷和煩惱。作者明知故說，突出地表達了自己的痛苦之重，愁思之深。
詞人欲抑先揚，行文一波三折，寫景形象生動，議論中肯，抒情真實感人。以一種低訴哀迥的語氣結尾，別有一種感人的韻味。
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