這首詞寫于宋高宗紹興十二年(1142)。宋高宗紹興八年，南宋朝廷向金統治者屈辱求和，樞密院編修官胡銓，大膽上書請劍，欲斬主和者秦檜等三人，以謝天下。言辭激切，朝野震動。他因此遭到投降派的打擊迫害而被貶官。紹興十二年，又被削籍送新州(今廣東新興縣)編管。“一時士大夫畏罪箝舌；莫敬與立談”(岳珂《程史》卷十二)，甚至“平生親黨避嫌畏禍，惟恐去之不速”(蔡戡《蘆川屠士詞序》)。他路過三山(今福建福州市)時，惟有寓居在三山(今福州市)的張元干，激于義憤，挺身而出，不顧個人的安危，“以長短句送其行”，表示對胡銓愛國行為的鼓勵和支持。在詞中作者對淪陷的中原人民寄予深厚的同情，對金人的侵略搔掠行為表現了極大的憎恨，對南宋朝廷打擊抗戰派人士的賣國活動表示了憤怒不平，對堅持抗戰而遭貶謫的愛國志士給予了熱情的鼓勵和支持。難能可貴的是作者已將批判的矛頭指向了高宗皇帝。全詞正氣凜然，豪氣沖天，表現了七十六歲的愛國詞人憂憤深廣、磊落不平的壯烈情懷。它是反映南宋初年政治斗爭內容的一首有名詞作。
“夢繞神州路，悵秋風，連營畫角，故宮離黍。底事昆侖傾砥柱，九地黃流亂注?聚萬落千村狐兔!天意從來高難問，況人情老易悲誰訴? 更南浦送君去。涼生岸柳催殘暑，耿斜河，疏星淡月，斷云微度。萬里江山知何處，回首對床夜語。雁不到，書戍誰與?目盡青天懷今古，肯兒曹恩怨相爾汝?舉大白，聽金縷。”
上片感時，對中原故國橫遭擄掠、南宋朝廷的昏庸腐敗無能，憂心忡忡，抒發了對金國統治者猖狂侵略、南宋統治者賣國投降的-腔悲憤。
詞一開頭通過“夢繞神州路”，神州：一般指中國，這里指中原地區。寫出了對中原故國的無限縈懷。“悵”字領起“秋風畫角、故宮離黍”兩句，離黍：即黍離。《詩經王風黍離》：“彼黍離離”。寫戰火遍地，滿目荒涼的亡國景象。周平王東遷以后，西周故都荒廢，宮殿舊址長滿莊稼。緊接著，以反詰語氣，發出了“底事昆侖傾砥柱，九地黃流亂注，聚萬落千村狐兔”的問句。傾砥柱，指砥柱山，為今河南三門峽黃河急流中的小島。九地：九州大地，借指遍地。黃流亂注：以黃水泛濫比喻金兵的侵擾。狐兔：指入侵的金人。三句一氣而下，情意怨激。這三句構成了一幅意蘊豐富的象征圖畫，其中包含了許多不忍言的情事：有最高統治者的庸聵茍且，當朝權貴的恣意賣國，有主戰派的被排擠、抗金名將的遭殘害，也有入侵者的猖狂蠻橫。誰能回答這一切現實狀況的原因？作者只有在無限怨激之際發出關于“問天”的感嘆，激昂的怨憤跌為深長的悲慨。“問天”自古就是怨懣激發的一種表現方式，是無可告訴之際的告訴方式。但詞人在這里所要表現的不是“悠悠蒼天”的問天之意，而是化用杜詩之典，天意：即皇帝的心意，借指皇帝身居高位，用心難測，含有對朝廷議和主張的不滿。杜甫《暮春江陵送馬大卿公恩命追赴闕下》：“天意高難問，人情老易悲。” 情老易悲，指南渡君臣老人衰朽，喪失了抗金的信心。這里有著很現實的指向--茍且求和的宋高宗。無力回天，報國無門，壯志未酬而年華已逝，這是南宋廣大忠烈之土的共同悲劇，詞人用“況”字構成兩意遞進句式，表現了這一悲劇內容。胡銓就是這個時代悲劇人物中的又一個，所以，下文用一“更”字遞進到胡銓遭謫遠別之上。這幾句以虛字的遞接寫出了感情的層深過程，又從自我悲憤的抒發過渡到了送別的題旨，為下文正面抒寫離別之情打下了基礎。
下片贈別，抒寫離情，追憶往事，表現了朋友間的真摯友誼和共同的愛國情懷。
先寫離別的時節，以寫景點染離別之情。南浦：泛指送別之地。江淹《別賦》：“送君南浦。傷如之何！” 耿斜河：指明亮的天河已轉斜向，表示夜已深了。耿，明亮。斷云微度：幾片浮云慢慢飄過。接下四句，表達惜別之意。對床夜語：白居易《招張司業》：“能來同宿否？聽雨對床眠。”這里是作者回想從前與胡銓同宿暢談的友情。雁不到：意謂大雁飛不到。古代傳說，雁能傳書，但是北雁飛到衡陽就不南飛了。胡銓現在要到衡陽以南的新州去，連雁幾也難以傳書了。誰與：托交給誰呢? 目盡青天：眼望天空。“肯兒曹”句：豈能像小兒女那樣只是說個人的恩怨得失呢！怎旨，怎能。兒曹，兒輩。爾汝，你們。但詞人沒有流連于這種兒女情腸，而是立即從悲苦之境中超拔出來，展開了一片英雄襟抱。目盡青天，放懷今古，兒女爾汝之情棄置不陳，連浮大白，高歌此曲。大白：酒杯名。金縷：指《金縷曲》，即《賀新郎》詞調的別名。感情的崛起、振奮，既是詞人慷慨情懷的表現，也是詞人借以感染、勸勉行者的深衷所寓。它是一種送別摯情的特殊表達方式。
賦別而作壯詞是該詞內容上的基本特點。上片的悲壯之語和結尾的慷慨之詞，賦予了這首別詞以深廣的內容，但是它們又不是游離在作品送別主題之外的。“同道相勸”，“同好相留”，張、胡兩人的深厚友情是建立在共同的忠憤之義上的。在舉世莫敢與談的情況下，詞人站出來向行者表白自己的共鳴和同情，勸慰和勉勵，正是一種最深刻的友情。下片詞人運用了比喻、設問、直陳等各種表現方法，通過壯詞、壯語，抒發了自己滿腔的忠憤。
詞的第二個特點是情調上悲和壯的結合，對時局之慨，忠憤之氣，惜別之情，勉友之義的表述。本詞風格豪邁，慷慨悲涼，氣勢磅礴，具有鮮明的戰斗性和強烈的愛國主義精神。此詞在當時極有深遠影響，南宋楊冠卿過吳江垂虹橋時，曾見“旁有溪童，具能歌張仲宗‘目盡青天’等句，音韻洪暢，聽之慨然”(《客亭類稿》卷十四)。即使在現在仍有感人的力量。正如《四庫全書總目提要蘆川詞提要》所說：“其詞慷慨悲涼，數百年后，尚想其抑塞磊落之氣。”
藝術的特色是由內容的個性決定的。悲壯之情與離別之意在兩片中各有側重，其間過渡繼生，又極為自然。在情感的麥現上，顯得曲折多變。激切的詰問與深長的喟嘆，構成了情感發展的起伏。領字句、問句的舒緩或馳驟，繼之以三字句的急促或攥摺，加強了表情的頓挫效果。語法上的遞轉勾連(如“況……更……”)使情緒變化的曲折過程更為明確。這些曲折和頓挫都從不同的方面有效地傳達出了“抑塞磊落”之情的復雜性。