摘要：
改革開放以來，中國民營企業(yè)快速發(fā)展，已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，而在民營企業(yè)中，家族企業(yè)占到80%以上。家族企業(yè)這種在全球范圍內(nèi)廣為采用的企業(yè)治理模式，正越來越得到中國企業(yè)家、學(xué)者和政策制定者的關(guān)注和重視。本文從社會情感財富理論和閾值理論出發(fā)，試圖建立家族企業(yè)傳承模式選擇模型，探討家族企業(yè)關(guān)于內(nèi)外部傳承模式的選擇原因和機(jī)理。
關(guān)鍵詞：家族企業(yè);社會情感財富理論;閾值理論;內(nèi)外部傳承模式
家族企業(yè)在各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會就業(yè)方面中扮演著重要角色。比如，在被公認(rèn)為公司治理體制發(fā)育最充分的美國，家族企業(yè)也占有很高的比例。在中國，民營企業(yè)日漸成為中國經(jīng)濟(jì)最活躍的力量，而家族企業(yè)是民營企業(yè)最主要的表現(xiàn)形態(tài)，民營企業(yè)80%以上都是由業(yè)主與其家族控制的。目前，全國各地家族企業(yè)的“財富二世”接班大戲正陸續(xù)上演。在之前的研究中，家族企業(yè)傳承的研究基本僅限于代際傳承這一種方式，但家族企業(yè)的傳承除了內(nèi)部的代際傳承之外，還存在其他外部傳承的方式如出售、清算等。同時，這種外部傳承所占比重很大。因此，本文試圖從社會財富價值理論和閾值理論出發(fā)，探討家族企業(yè)關(guān)于內(nèi)外部傳承模式選擇的原因和機(jī)理。
一、家族企業(yè)傳承及其界定。
家族企業(yè)的傳承包含兩方面的內(nèi)容：一方面是企業(yè)所有權(quán)的傳承，另一方面是企業(yè)經(jīng)營權(quán)的傳承。在本文中，我們將傳承限定為所有權(quán)的傳承。
在傳統(tǒng)的研究中，家族企業(yè)傳承的研究基本僅限于代際傳承這一種方式。家族企業(yè)的代際傳承是指企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)由家族的掌門人傳遞給繼承人的過程。但據(jù)估計，只有30%的家族企業(yè)能夠延續(xù)至第二代，而能夠成功傳到第三代手中的僅為10qo-15%。以愛爾蘭為例，家族內(nèi)的代際傳承僅僅占到35qo，出售和清算的方式則分別占到49%和16%。
因此，代際傳承并非家族企業(yè)傳承的唯一選擇，本文根據(jù)家族企業(yè)是否將所有權(quán)傳承給家族內(nèi)部成員，將家族企業(yè)的傳承模式分為內(nèi)部傳承和外部傳承。內(nèi)部傳承即家族成員內(nèi)部的代際傳承，外部傳承即通過出售、清算等其它方式將家族企業(yè)進(jìn)行傳承的模式。
二、SEW-社會情感價值理論。
一般認(rèn)為，在家族企業(yè)中存在兩個共同作用的組織系統(tǒng)——家族系統(tǒng)和企業(yè)系統(tǒng)，以至于家族或家族負(fù)責(zé)人的社會情感因素會影響到企業(yè)的管理決策方式。鑒于此，Gomez-Mejia等學(xué)者(2007，2011)在家族企業(yè)研究領(lǐng)域提出了社會情感財富模型即SEW。SEW是指家族憑借其所有者、決策者和管理者的身份從家族企業(yè)獲得非經(jīng)濟(jì)收益。
其來源于家族對企業(yè)的控制地位，具體包括家族對企業(yè)的控制權(quán)和影響力、家族歸屬感和親密感需要的'滿足、家族價值觀的延續(xù)、家族基業(yè)的傳承、家族企業(yè)社會資本的保持、基于血緣連帶的家族責(zé)任的履行、家族成員間的利他主義，以及家族的社會地位等。
之前研究認(rèn)為，家族企業(yè)的所有權(quán)應(yīng)該包含兩個層面，經(jīng)濟(jì)層面和心理層面。在經(jīng)濟(jì)層面上，所有權(quán)主要對應(yīng)所有者權(quán)益;而另一方面，所有權(quán)也還應(yīng)當(dāng)包括心理上的所有權(quán)，主要包括：
①對組織的控制。
②對組織的充分了解。
③自我投入(包括時間、精力等)。
因此，結(jié)合SEW的定義，運(yùn)用SEW理論J除好可以解釋心理層面所有權(quán)的問題。不同的SEW水平，將會導(dǎo)致企業(yè)對所有權(quán)的傳承模式有不同的選擇傾向。
三、閾值理論。
之前的研究認(rèn)為，糟糕的業(yè)績表現(xiàn)是導(dǎo)致家族企業(yè)選擇外部傳承的最重要決定因素，這些研究將外部傳承等同于家族企業(yè)業(yè)績不好乃至于家族企業(yè)自身的失敗。但是最近的研究發(fā)現(xiàn)，這種等『可關(guān)系并不成立。家族企業(yè)所有者選擇外部傳承是基于一系列個人和商業(yè)原因，而這些原因并不一定都和企業(yè)業(yè)績相關(guān)聯(lián)。
Gemono等學(xué)者(1997)第一次采用閾值理論來解釋企業(yè)績效和傳承模式之間如何關(guān)聯(lián)的問題。一個經(jīng)濟(jì)要素量的確定，是與之相關(guān)多種因素共同作用、共同影響的結(jié)果。這種結(jié)果是多種因素相互影響所形成的一種均衡狀態(tài)，這種均衡狀態(tài)一經(jīng)形成就有一種保存現(xiàn)狀的慣性。當(dāng)其中一個要素變化的幅度太小，其力度不足以克服這種慣性時，則原有均衡狀態(tài)就會維持不變。克服慣性、打破原有均衡所需要的最小力度(最小變化量)，就是我們所言的“閾值”。
根據(jù)以上理論，企業(yè)的傳承方式是被企業(yè)財務(wù)績效以及組織的績效閾值同時決定的。組織的績效閾值即組織可接受的績效的最低水平，當(dāng)?shù)陀谠撍綍r，企業(yè)所有者就會采取行動解散企業(yè)。當(dāng)閾值提高時，為了達(dá)到更高的績效水平，所有者會更傾向于出售或者對公司進(jìn)行清算，即選擇外部傳承。相反地，當(dāng)閾值降低時，由于所有者對于績效水平的包容度會更大，因此所有者會更傾向于繼續(xù)運(yùn)作公司，即選擇內(nèi)部傳承。因此，不同的績效閾值，也會導(dǎo)致企業(yè)對所有權(quán)傳承方式的差異。
四、家族企業(yè)傳承模式選擇模型內(nèi)部傳。
通過上述探討，家族企業(yè)的社會財富價值將會直接對其績效閾值產(chǎn)生影響，從而影響到其傳承模式的選擇。不同的家族企業(yè)，SEW水平有所不同，在之前的研究中，比如創(chuàng)始人或者所有者的個人因素、家族的結(jié)構(gòu)、環(huán)境等因素都可能導(dǎo)致這種差異。當(dāng)SEW水平提高時，其績效閾值將下降，這時選取內(nèi)部傳承的可能性增大，反之，當(dāng)SEW水平下降時，其績效閾值將提高，這時選取外部傳承的可能性將增大。
SEW水平較高的家族企業(yè)，比如創(chuàng)始人管理，所有權(quán)分散程度很低，或者不存在一個非家族企業(yè)CEO等等，這些因素都會使得家族企業(yè)SEW水平較高。而他們往往對低績效有更強(qiáng)的容忍，因此績效閾值更低，更傾向于選擇內(nèi)部傳承作為自己的傳承方式。相反地，SEW水平較低的家族企業(yè)，比如后代管理，所有權(quán)分散程度較高，或者跨代融人程度較低等等，這些因素往往導(dǎo)致家族企業(yè)更關(guān)注企業(yè)績效，因此績效閾值往往更高，在業(yè)績表現(xiàn)不佳的時候，這些企業(yè)將更傾向于選擇外部傳承作為自己的傳承方式。
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