這首中是作者泛舟洞庭湖時(shí)即景抒懷之作。開篇直說地點(diǎn)與，然后寫湖面、、月亮、銀河。此時(shí)作者想起嶺南一年的官宦生涯，感到自己無所作為而有所愧疚。而且想到苦短不免心酸，不過由于自己正道，又使他稍感安慰。他要用北斗做酒勺，舀盡做酒漿痛飲。全詞昂奮，一波三折。
“洞庭”指的是洞庭湖加上與之相連的春草湖，點(diǎn)出地點(diǎn)，題目是《過洞庭》，詞一開頭就緊扣題目。“近”點(diǎn)出，天高氣爽，“月到中外明”，對(duì)于在農(nóng)業(yè)社會(huì)與大息息相關(guān)的古代文人來說，當(dāng)是別有意味。“風(fēng)色”二字值得注意，風(fēng)有風(fēng)向、強(qiáng)弱，從來沒有聽說過風(fēng)有色彩，其實(shí)張孝祥用“風(fēng)色”是有所本的，《謠》“壯觀天地間，大江茫茫去不還。黃動(dòng)風(fēng)色，白波九道流。”說的是黃萬里改變了風(fēng)的色彩；張孝祥的“更無一點(diǎn)風(fēng)色”說的是洞庭青草，萬里無云，水波不興，不僅沒有風(fēng)，而且連風(fēng)的影子都沒有，這種表達(dá)方式富有新意，增添了一分意。“玉界瓊田”形容的是下浩浩湯湯、一碧萬頃的湖水。“界”又作“鑒”，玉界也好，玉鑒也好，美玉般的瓊田也好，都是以玉比喻湖水清澈透明之美，“萬頃”則極言湖面之廣，如此良辰，駕一葉扁舟游其中，該是多么，這是一；點(diǎn)出了過洞庭的方式，進(jìn)一層緊扣題目，這是二。
緊承“更無一點(diǎn)風(fēng)色”，從寫到秋水。素月分輝是說皎潔的月亮把自己的光輝分給了湖水。水里的銀河是天上銀河的倒影，它們有著同輝的形象。“素月”、“明河”兩個(gè)意象點(diǎn)出了的特征，“分輝”、“共影”則寫出了秋水長(zhǎng)天一色的美景，盡管只有八個(gè)字，卻具體而生動(dòng)的顯示了詩(shī)人的才華。“表里俱澄澈”是這首詞主旨所在，它包含了兩層意思，一層是寫秋月秋水之美，美在哪里，美在澄澈。澄是水清，澈也是水清，上上下下，里里外外，沒有一絲一毫渾濁，沒有一絲一毫污染，這樣的清澈明亮，有如非人間的世界；另一層是說三萬頃湖上扁舟上的我，也有如秋月，有如秋水，我就是一個(gè)光明磊落，坦坦蕩蕩，言行一致，表里如一的男子漢、大丈夫。所以表里俱澄澈不僅是，而且也是寫人，寫自己品格之美。詩(shī)有“心跡喜雙清”，行跡是表、心靈是里，“心跡喜雙清”是的夫子自道；“表里俱澄澈”則是張孝祥的夫子自道。中國(guó)文史館館長(zhǎng)袁行霈認(rèn)為，“表里俱澄澈”“心跡喜雙清”可以集成一副對(duì)聯(lián)，而且給人提供了一個(gè)為人處世的準(zhǔn)則，此言良是。
《》“紛吾既有此內(nèi)美兮，又重之以修能；扈江離與辟芷兮，紉秋蘭以為佩”寫出了屈子自己內(nèi)美與外美的統(tǒng)一。張孝祥則進(jìn)一步寫外在世界與內(nèi)在世界澄澈的相會(huì)與相合。則是一種天人合一的會(huì)合，這一會(huì)合的美妙只可意會(huì)不可言傳，是人生最高、最美、最富有詩(shī)意的高峰體驗(yàn)，因此詩(shī)人用“怡然心會(huì)，妙處難于君說”作為上片的結(jié)語(yǔ)、同時(shí)巧妙的引出了下闋。上闋，下闋則從回顧嶺表一年寫起，抒發(fā)感情。
嶺表指五嶺之外，即今之廣西一帶。《》本傳載張孝祥于宋孝宗乾道元年（1165年）知靜江府兼廣南西路經(jīng)略安撫使，次年因讒落職，由桂林北歸，途徑岳陽(yáng)，故有《過洞庭》之作。“應(yīng)”，因也，詩(shī)“名豈著，官應(yīng)老病休。”是說名難道以文章而著，官因老病而休。此處的“應(yīng)”語(yǔ)氣相當(dāng)肯定。詩(shī)人由洞庭湖的澄澈，想起自己在嶺表一年因被讒而免職的經(jīng)歷，感慨系之矣。《》：“中秋誰(shuí)與共孤光，把盞凄然北望”，張孝祥用了“孤光”這一典故源于此。“孤光自照”，一方面指月亮在天宇中，只能自我孤獨(dú)地照耀著；另一方面想起自己的嶺表一年，不被人所理解，同時(shí)詩(shī)人也無需別人理解，只能與孤月作伴，引清冷的月光相照。冰雪的特點(diǎn)是潔白晶瑩，南朝詩(shī)人有“凈心抱冰雪”之句，所以“肝膽皆冰雪”之句，唐有“一片冰心在玉壺”之句，所以“肝膽皆冰雪”，實(shí)際上是說，盡管自己被免職，但自己是光明磊落、心地純潔、肝膽照人的；另一層意思是說，我問心無愧，話語(yǔ)中有憤慨、有失望、有自我安慰，但主要還夾雜著自豪、感情真摯而又復(fù)雜。
“短發(fā)蕭騷襟袖冷，穩(wěn)泛滄溟空闊。”這是從嶺表經(jīng)年回復(fù)到當(dāng)下，“襟袖”則是以部分代全體，清冷，衣服單薄，涼意頓生，更重要的是官場(chǎng)人情冷暖，不免有蕭條冷落之感。盡管如此，自己是拿得起放得下的人，任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣船，如今我正泛舟于橫無際涯的洞庭湖上，不就是證明凡此種種，體現(xiàn)了詩(shī)人的鮮明個(gè)性。
“盡挹西江，細(xì)斟北斗，萬象為賓客。”這是全詞的高潮所在，也是詩(shī)人感情的高潮所在。《景德傳燈錄》卷八記祖語(yǔ)曰：“侍女一口挹盡西江水”，此處界禪宗話語(yǔ)，表明自己的心胸開闊。北斗星是由七顆星組成的星座，像舀酒的長(zhǎng)把勺，《·小雅·大東》：“維北有斗，不可挹酒漿”，而《·東君》則反其意而用之，“援北斗兮酌桂漿”。詩(shī)人作主人，請(qǐng)萬象（天地萬物）作客人，舀盡西去的水，用北斗七星作酒器，低斟淺酌的招待天地萬物，這是何等氣勢(shì)，一個(gè)被讒免官的人，如此自信，如此心胸，真有當(dāng)年“有月來幾時(shí)，我今停杯一向之”，或“相看兩不厭，唯有”大無畏的浪漫主義精神。
“扣舷獨(dú)嘯，不知今夕何夕。”《前》有“扣舷而歌之”之語(yǔ)，張孝祥則是敲擊船沿、仰天長(zhǎng)嘯，抒發(fā)出自己的滿腔豪情。受《念奴嬌·中秋》：“我醉拍手狂歌，舉杯邀月，對(duì)影成三客。起舞徘徊風(fēng)露下，今夕不知何夕”影像，張孝祥以“不知今夕何夕”作結(jié)，從秋月秋水回歸自我，扣舷是動(dòng)作，獨(dú)嘯是聲音，從空間上說是由洞庭之大到一己之小；從時(shí)間上說是由今夕之初泛到穩(wěn)泛；從心理上說是由知到不知，通過對(duì)照，說明詩(shī)人已忘情這月白無風(fēng)之夜，忘情于與大自然交融之中。
此詞意象鮮明，意境深邃，結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，想象瑰麗，真正做到了“寵辱不驚，閑看庭前開落，去留無意，漫觀天外云舒云卷”，是首表現(xiàn)浩然正氣的絕妙好詞。
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