原文：
東武望余杭，云海天涯兩渺茫。何日功成名遂了，還鄉，醉笑陪公三萬場。
不用訴離觴，痛飲從來別有腸。今夜送歸燈火冷，河塘，墮淚羊公卻姓楊。
譯文
東武和余杭兩地相望，遠隔天涯云海茫茫。什么時候才能功成名就，衣錦還鄉，到那時我定與你同笑長醉三萬場。
不用像世俗的樣子用酒來訴說離情別緒，痛快的飲宴從來都另有緣由。酒闌人散，拿著殘燈送你歸去，走過河塘，恍惚間見落淚如羊祜的卻是你楊元素啊。
注釋
南鄉子：詞牌名，唐教坊曲。《金奩集》入“黃鐘宮”。唐教坊曲，原為單調，有二十七字、二十八字、三十字各體，平仄換韻。單調始自后蜀歐陽炯。南唐馮延巳始增為雙調。馮詞平韻五十六字，十句，上下片各四句用韻。另有五十八字體。雙調五十六字，前后闋各四平韻，一韻到底。
楊元素：即楊繪，公元1074年（熙寧七年）七月接替陳襄為杭州知州，九月，蘇軾由杭州通判調為密州知府，楊再為餞別于西湖上，唱和此詞。
東武：密州治所，今山東諸城。余杭：杭州。
“醉笑”句：唐李白《襄陽歌》：“百年三萬六千日，一日須傾三百杯。”此化用其意。
河塘：指沙河塘，在杭州城南五里，宋時為繁榮之區。
“墮淚”句：《晉書·羊祜傳》：羊祜為荊州督。其后襄陽百姓于祜在峴山游息之處建廟立碑，歲時享祭，望其碑者，莫不流涕。杜預因名之為“墮淚碑”。這里以楊繪比羊祜，“羊”、“楊”音近。
賞析：
東武是密州，余杭是杭州。此詞前兩句表達別后思念之情。接下來兩句卻讓人看盡世人的悲哀。為什么有思念，為什么有無可奈何，為什么有離殤有墮淚，原來只為心中還存了一點功名的熱望，總想現在的勞累奔波，或許有個指望，可能有些許盼頭。"何日功成名遂了"，到時"還鄉"，這和衣錦還鄉是一個道理的。背井離鄉，親朋相識卻不得見數載經年，一切的一切求一個功成名遂再還鄉，然后好好坐下，酒到杯干，細數這些年來的如意不如意，“陪公三萬場”，將缺失的歲月再補回，再重拾，再追憶。
“不用訴離殤，”詞人對給他餞行的楊繪說，“痛飲從來別有腸。”是豪邁還是離愁百轉千回，完全不必費神分辨。離殤從來是不用訴，訴不出的。痛哭也好微笑也罷，不同的人的表露方式從來都是不一樣的。“今夜送歸燈火冷，河塘。”這兩句描繪了一幅送歸圖，燈火已殘，斯人獨行月下。這是七月的事情了，那時的河塘邊當有蛙鳴聲做伴。蘇軾擅書畫，赫赫有名的宋四家居首，才華橫溢，可是官海沉浮，身不由己。一把辛酸淚，到底難以掩飾，痛飲到了最后，也沒能硬生生逼住眼底的熱氣。“墮淚羊公卻姓楊”，則是以楊繪比羊祜了，表達出對友人的贊賞，反映了作者與友人的情誼。
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