小編語：2月22日消息，聚美優(yōu)品私有化事件仍在持續(xù)發(fā)酵，利益受損的小投資者通過網(wǎng)絡聚集在一起，準備采用法律手段進行維權。今天，一位遭受損失并參加維權的聚美優(yōu)品小股東給網(wǎng)易科技發(fā)來了《寫給徐小平的一封信》。
信中，這位自稱徐先生的小股東表示，聚美優(yōu)品從上市的那一刻起，就承載著很多中國投資者對其的信任，而聚美優(yōu)品以不及發(fā)行價三分之一的低價進行私有化的做法，則讓這些年輕人夢碎。
徐先生進一步表示，陳歐在聚美優(yōu)品股價探底時刻選擇私有化，使大部分股東都蒙受損失，顯然有失公允。但在VIE和AB股的架構下，這些小股東只能被迫交出籌碼，認虧出局。但制度缺陷不應成為違背企業(yè)家精神的借口，聚美優(yōu)品私有化的一紙邀約，無疑是違背自由、平等、守信的契約精神的，使得所謂互聯(lián)網(wǎng)一代的中國企業(yè)家精神蕩然無存。
徐先生信中請求徐小平過問此事，因為此事還會影響中國企業(yè)的海外商譽，使其背負信任的十字架。
“中國投資者們可以虧掉資本，他們無法承受的是丟失夢想和初心。想必，夢想和初心兩個詞也是當年在聚美創(chuàng)業(yè)的歲月，許多個促膝長談的深夜里您與陳歐先生的話題。”徐先生稱。
資料顯示，徐小平是新東方創(chuàng)始人之一，也是聚美優(yōu)品的天使投資人、獨立董事，以及業(yè)界公認的青年創(chuàng)業(yè)導師。
以下為信件全文：
小平老師：
之所以這樣冒昧地稱呼您，是因為您一直以來都在關心和幫助年輕人，是中國青年、國內創(chuàng)業(yè)者的精神導師。這次寫信給您，是以一個您投資的公司的小股東身份，向您求助的。
相信您也猜到了，這個公司就是聚美優(yōu)品。近期，聚美管理層提出的私有化要約成為了震動互聯(lián)網(wǎng)和投資圈的大事。消息在網(wǎng)上發(fā)酵多日，我們聽到了不解、憤怒、抱怨、懷疑，但作為聚美的一個小股東，一個普通的投資者，我聽到的更多是投資人們，尤其是心懷夢想的中國年輕人們夢碎的聲音。
毫無疑問，這些年來互聯(lián)網(wǎng)成就了很多普通人的中國夢。當陳歐先生帶領聚美在紐交所敲響鐘聲的那一刻，他不僅實現(xiàn)了自己的夢想，也注定了他和聚美要承載很多中國年輕人的夢想。
眾多國內投資者把積蓄投給了聚美，當聚美遭遇空頭(陳歐先生語)股價不斷下滑的時候，他們選擇了堅守。當聚美面臨業(yè)務轉型的時候，陳歐先生公開表態(tài)：“首先，對于近期的'股價下跌，我也很難過，但我仍然覺得自己在做一件正確的事情。只有對消費者100%負責，獲得消費者信任，才會有長期的股東價值，否則有一天我們必然被負面淹死。”
“對于聚美的股東，我想說，希望你們能夠理解我們的選擇，相信我們，給我們更多的時間，我們暫時的低調，只是在積攢力量。” 他們更是選擇了相信。
但是，當2015年底全球股市大跌，股價探底創(chuàng)下歷史新低之后，陳歐先生以及管理團隊拋出了私有化要約，這一切的一切，實在是過于諷刺了。
且不去論，為什么公司一直手握大量現(xiàn)金，但2014年底宣布的一億美金回購計劃直至今日都沒有執(zhí)行?為什么在連續(xù)盈利財報的情況下股價一路探底?為什么上季度財報中，那個導致虧損的一次性虧損沒有具體解釋?為什么在股價經(jīng)歷了歷史最低點剛開始反彈的時候馬上就提出了這個”按照十個交易日”價格的私有化要約?這里我暫時不想以最壞的惡意來分析原因，而想跟您談談此事對未來的影響。
關于聚美事件將引發(fā)的影響，圈內不少名人都已經(jīng)發(fā)言。令人難以接受的并不是私有化本身，而是極低的價格私有。據(jù)統(tǒng)計，聚美優(yōu)品自2014年5月16日在美股市場上市以來，總共570個交易日，僅僅有21個交易日(也正好是聚美優(yōu)品管理層提出私有化邀約的前21個交易日)股價是低于管理層的7美元私有化邀約價，也就是說聚美優(yōu)品在美股市場97%的交易時段，股價都要高于管理層的私有化價格。這也就意味著所有二級市場股東(絕大部分是小股東)都將蒙受重大損失。
如果按照陳歐先生說私有化的原因是嚴重被低估，那為什么不想辦法做出改變，而是用一個“被嚴重低估”的價格進行私有化?在VIE和AB股架構下，小股東沒有任何抵抗力，只能被迫交出籌碼，認虧出局。有網(wǎng)友統(tǒng)計，聚美低價私有化意味著絕大部分小股東將面臨虧損，這不啻為血淋淋的“強拆”邏輯。
在這個案例中，我們還看到了現(xiàn)有制度在保護弱者利益方面的缺失，正是因為這樣的制度缺失，我們更期待契約精神的約束，或者說中國企業(yè)家精神的彰顯。胡舒立老師在若干年前評價另一件中國互聯(lián)網(wǎng)大事件的時候曾言：“因為契約與產權一道構成市場經(jīng)濟的基石，踐踏契約原則就傷害了市場之本。如果契約得不到尊重，必將平添全社會商業(yè)風險，徒增交易成本。中國企業(yè)常有‘契約軟肋’，由內部人控制的資產騰挪并不鮮見”。
這幾天下來，我看到身邊有不少20多美元甚至30多美元持倉成本的小股東，有的人浮虧已經(jīng)超過百萬美金但仍堅定持有，他們才是真正的價值投資者，但目前管理層一紙邀約就掐滅了他們與公司共同成長的希望，這無疑是違背自由、平等、守信的契約精神的，所謂互聯(lián)網(wǎng)一代的中國企業(yè)家精神蕩然無存。
同時，市場不僅僅只有規(guī)則，還有情緒和記憶。低價私有化損害的不只是小股東們的利益，還有中國企業(yè)的海外商譽。當未來新一代中國企業(yè)家面臨海外融資上市的時候，他們將背負多么沉重的十字架?將會面臨多少惡意做空和貶低?甚至起到非常惡劣的負示范效應，試想一下，如果未來那些創(chuàng)業(yè)者在資本市場初嘗甜頭之后，在經(jīng)濟利益和道德成本之間選擇的時候，他們會不會學習前輩的“先進經(jīng)驗”，果斷放棄道德?
無論此次聚美事件結果如何，若干年后盤點中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史和投資史的時候，這都將會是一個里程碑事件。在此，我懇請您作為聚美的天使投資人、獨立委員會的成員、青年心目中的導師，關注并過問此事，給予廣大投資者一個回應。中國投資者們可以虧掉資本，他們無法承受的是丟失夢想和初心。
想必，夢想和初心兩個詞也是當年在聚美創(chuàng)業(yè)的歲月，許多個促膝長談的深夜里您與陳歐先生的話題。
一個聚美的普通股東
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